国内钢价表现疲弱

在5月份的|NM400|交易日，国内钢价表现疲弱，螺纹钢主力合约早盘低开并再创半年新低。

由于失去了“金三银四”的传统旺季支撑，需求表现弱势，但可能存在边际改善的可能。

钢厂减产可能会托住钢价，但整体来看，预计钢市将进入供需双弱格局，价格以区间震荡为主。

在4月份，供需过剩的压力导致国内钢价承压下行，螺纹、热卷期价较3月底价格的跌幅均在400元/吨以上。随着钢材价格走弱，钢厂被迫减产，负反馈作用拖累上游的原燃料价格同比走低。

展望5月份，钢材需求端仍将呈现弱势，但需要关注边际改善的可能。建筑业继续呈现基建对冲地产格局，地产下行的大方向不变，但下半年预计可以看到地产投资的单月转正和新开工面积的边际改善。供应端方面，随着钢厂亏损面扩大，不少钢厂先后宣布停减产。

随着钢厂减产陆续展开，铁矿石基本面利空因素也将逐步兑现。预计钢材市场将从3-4月份的供强需弱变成供需双弱格局，价格可能也会以区间震荡为主。

对于铁矿石而言，虽然基本面利空因素逐步兑现，但一些利多因素也需要引起注意。预计后期铁矿|NM400|价格仍有跌破100美元的可能，但盘面大幅下跌的空间可能不大。